谈一下可转债的思考 同时 吹票128128
作者:hi55234  鼎财 - 债券
2020-11-14 10:57:17
(1362)
管理提醒:
 点赞 1 人:

背景1、周四刚新高、周五因为杀溢价,满仓128128怒亏1.6%+【有屁股】

背景2、信用债鬼故事影响扩散【本钢转债大跌】


我认为,可转债可以视为有【保底】的、【封闭期】为半年的、封闭基金,之后转为持续时间5年左右,可净值赎回、可卖出的开放式基金


保底:既然信用崩塌,那么本质上就是企业经营的问题,业绩是否逐年改善、最近2年不存在亏损、行业是否顺周期、本身估值是否过高、资产、负债、现金如何?

封闭期:即最初上市6个月,不能转股

净值:本质就算转股价值


从经营角度上来看,首先应该排除 静态pe<动态pe ,相对大小直接说明当下赚钱是否更多?如果能低于行业,自然更是相对低估,然后最近2年非负,直接决定了未来1-2年没有st风险


从规模角度来看:我认为转债看直接规模很荒唐【这是基于游资炒作的预期,并不是正路】,因为转债的目的是转股,本质上转债100%转股数,对当前流通股的冲击,占比才是核心,本质上128128对标亚泰转债、优于山鹰【别忘了,山鹰转债不止一个,两个加起来占比27%+】,没理由长期保持这个溢价率



从展望来看,低于130的转债,多少都是有理由溢价的【是否转股的权利、交易佣金低廉、T+0优势】,也就是说在不考虑保底这一情况下,低溢价债会优于低价债【低价债本质上转股价值太低、转债转股比例过大、一旦正常还本付息预期被击碎、那么杀溢价就会造成巨额亏损】



最近评分记录:
年度威望: +20 (admin) 原创分享
点赞 收藏 打赏 报告 评论 分享到
全部评论(6)
报告管理
管理选项:
通知管理员: admin
操作原因: (必填项)
      
报告管理
管理选项:
通知管理员: admin
操作原因: (必填项)
      
红包管理
红包金额: (发多少金额的红包,自己就减多少金额)
      
评论编辑
      
楼主留言
消息通知:
留言内容: (必填项)
      
总金额鼎级币
红包数