2021,牛转乾坤
作者:自来水  鼎财 - 基金
2021-01-01 14:56:28
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2020年12月31日  

仓位160.57%,按权重依次是:

同仁堂        20000股   89.93%   成本26.99元

梅花生物    80000股   70.14%   成本4.898元


市值85.35万元

现金1.3万元

总资产86.64万元

负债33.49万元

净资产53.15万元


历史最高杠杆率。

持仓中,同仁堂虽然目前估值仍然较高,动态市盈率38.55倍,但处于历史22.79%分位值,市净率3.42,处于历史0.23%分位值,可以说是历史最低。

扣非净利润2020年三季度2.29亿元同比增长22.09%,结束了2019年第一季度以来持续5个季度负增长的局面。这其中,既有2020年1-2季度新冠疫情影响,三季度集中体现业绩的可能,也有公司新管理层理顺体系重拾增长的可能,更有产能问题解决开始开花结果的可能。

四季度预计持续回升。

作为一个350年的老店,如果它破产了,我无话可说。

从技术面看,

年线低位穿头破脚,很难看,但也有止跌的意味;

季度线看,跌势未止,预计仍有一定跌幅,预提10%,到20元上方;

月线放量大阴,但MACD前期金叉后未破前低,和股价形成背离;

周线低位大阴后小阳,弱势明显,但从前期密集成交区看,无论时间还是幅度,均呈对称形态;

日线弱反弹,如果继续反弹或持平,MACD将形成低位金叉。

综上,持股观望,择机以10%仓位为单位,高抛低吸降低成本。


梅花生物,动态市盈率15.16倍,处于历史21.79%分位值,市净率1.61,处于历史12.84%分位值,作为一个环保高壁垒的生物发酵行业,即使新建一个同等体量的竞争者,其重置成本也已具备优势。

扣非净利润2020年前三季度7.58亿元,同比增长1.66%,结束了2019年底以来的持续负增长。从单季度来看,经历了2019年三、四季度及2020年第一季度连续-28%、-55%和-30%的大幅负增长之后,从2020年第二季度开始持续两个季度增长24%、22%。

2020年下半年以来,公司主要产品价格涨价明显,第四季度预计净利润继续回升,个人预计2020年度净利润10亿元,目前市值144.46亿元。

目前公司在生物发酵行业已呈寡头竞争格局,公司产能、成本均有优势,只要行业不倒,公司应该一路向北。

2017年以来持续高分红,分别为十派3元、3.3元、3.3元和2.6元(面对新冠疫情保留现金无可厚非),目前看,公司大的投资行为基本告一段落,未来持续高分红预期确定性很强,个人预计2021年6月份左右应该有3元红利,对应目前4.66元的股价,红利率6.4%。且未来确定性较高。


技术面看,

年线放量长上影小阳线,收复5年线;

季度线回踩5单位线未破;

月线中阴,跌势未尽,但下方20、30单位线近在咫尺,预计支撑较强;

周线在60单位线附件收十字星,已下跌21周,希望就此结束跌势,

日线上,近期弱势明显,亟需一根放量大阳终结跌势,否则随波逐流等待年报。

综上,持股观望,择机以10%仓位为单位,高抛低吸降低成本。

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