安信证券:21年云计算依然是很好的投资赛道,这些新三板公司需要关注。
2021-01-28 17:20:40
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据安信证券研报:云计算产业链已经加速。具体体现在以下几个方面:


行业变化方面,马太效应加剧,产业发展迈入加速度。


1、2020H1中国公有云服务市场呈高速增长态势,整体规模达到84亿美元,同比增长51%。其中IaaS市场增长57.1%,PaaS市场增长64.4%。


2、主要云提供商的主导地位在云基础设施服务领域更为明显,2020年1~11月数据中心领域相关并购交易金额突破300亿美元大关,远超2017年创下的年度最高记录,资源越来越多地向头部集中。


3、同时,在云需求激增局面下,疫情显著加速了企业数字化转型进程,并将这一进度平均加速了6年。在一级二级市场,企业服务领域景气度较高,此外“5G+云”的融合也将释放更多想象,给企业带来更多的机遇。


4、然而,2020年针对云端的网络攻击也在不断升级,企业面临更严峻的云安全问题。在使用公有云的组织中,近3/4的组织在过去的十二个月遭遇了安全事件,未来或利好优质云安全企业。


政策配套方面,云计算成为信息化战略关键,多项政策推进企业“数智化”转型。2020年,工信部、发改委等发布一系列政策促进云计算产业发展,推动了以云计算为基础的增值服务产品开发和云应用服务。如《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》等。

  

展望2021:高增长态势,行业增速能继续维持?


1、IAAS:新基建推进催生基础设施需求,巨头加码数据中心建设。2020年各大IaaS巨头收入呈下滑趋势,但仍维持着较高增速。截至最新季度AWS、Azure、阿里云增速分别为29%、48%和60%。国内,新基建持续推进,对云基础设施服务领域的发展具有长远的促进作用。阿里云和腾讯先后宣布投入2000亿元和5000亿元布局新基建,大力扩展数据中心和服务器规模。


2、PAAS:寡头效应显著,Top5占比76.7%。2020年上半年中国IaaS+PaaS市场寡头效应更加显著,Top5之和与去年同期相比上升2.7%。一级市场方面,PaaS领域景气度较高,慧策、容联云通讯和七牛云均获得1亿美元以上融资。


3、SAAS:市场教育成果凸显,企业云化转型更上一层。中国企业上云率不足美国一半,潜在发展空间可观。

  

此外,高增长的全球SaaS公司PS均值接近30X。中国云计算市场呈现显著的IaaS和SaaS结构倒挂现象,待挖掘市场庞大。细分领域方面,云在OA协同、在线教育领域加速渗透,随着企业数字化进程逐步推进,数据服务领域仍有进一步发展空间,零售电商、医疗等对数字化强需求领域有望兴起。

  

落脚市场:IaaS与PaaS层格局稳固,SaaS潜在机会丰富。IaaS和PaaS市场寡头局面已定,且大有强者愈强趋势,留给其他厂商的空间极为有限,这个领域看好阿里云等龙头公司。而国内SaaS市场仍处于发展初期,市场集中度较低,Top5占比仅18.70%。新冠肺炎疫情的爆发,加速了市场教育进程,云计算在各行业渗透加快,企业云化转型加速,金蝶及用友的云收入在最新季度分别增长76.4%和45.1%,且云收入首次成为金蝶主要收入来源。


新三板中值得关注的有:尚航科技(836366)、云创数据(835305)。


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