企鹅2021年实盘思路分享
作者:penguin  鼎财 - 基金
2021-01-02 01:24:56
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大家元旦好,实“鼠”不易的2020年终于过去了,2020年企鹅的成绩是+54.31%,应该可以进入2020年的前十名,诚惶诚恐2020年没有给鼎财上的朋友拖后腿。好了,闲话少说,每年的成例,企鹅都要在元旦期间给大家预测一下,未来一年的股、债、汇、商的大势,2020年基本上都说对了(继续纯粹靠人品大爆发)。不知道今年的成功率是几何,还是那句话,只是想留下自己思想上的痕迹,并和大家分享我的思考方式和方法,不构成任何投资建议,不喜勿喷。

 

       2020年估计大部分通过基金参与股市的投资者收益都不错,因为2020年虽然跌宕起伏,但是还是延续了2019年的行情,核心资产持续上涨,但是未来还会持续么?先卖个官子…….还是往年那句话:不以涨喜,不以跌悲。因为理财是一件长期的事情,笑到最后才能笑得最好!!!

 

 

 

        1、汇率

 

 

 

       2020年人民币兑美元升值6.47%,跟我2020年初判断一致。2019年我就说过,我从未将中美贸易战这样的突发性事件作为判断汇率长期变动的因子,因为我认为虽然中美贸易战对汇率有一定短期影响但它并非决定性因素,那么谁才是绝对性因子呢?我的答案2019年已经给过了,风险溢价补偿!!!关于这个因子的概念大家可以翻看我2019年的元旦帖子。目前截止到 2020年12月31日美国十年期国债为0.92%,而中国的十年期国债为3.2%,二者利差为2.3%,根据统计近10年以来中国与美国10年期国债利率利差平均值为1%,而目前二者的实际利差为2.3%,远高于10年以来的利差均值即风险溢价补偿处于10年来极高区域,因此目前看人民币在未来一段时间大概率仍将升值。

 

 

 

        结论:

 

 

 

        在当下这个时点我们倾向于在中美两国无风险债券收益率利差位于均值1%以上的阶段,人民币继续升值概率较大。即使未来再次发生贸易战,我的观点仍然不变。

 

 

 

     2、债券

 

 

 

 

        说到债券,不得不说一下虽然2020年无风险利率继续小幅下行(2020年初蒙对了),但是未来一年判断利率走势我是真的做不到了。但是这里面值得一提的是由于2020年永城债事件,导致目前很多有瑕疵的3A级企业债的YTM都达到了10-30%的地步,我认为这些债券里面错杀的概率较大,比较理性的思路是等权配置每一个10%以上YTM的3A级企业债,我认为胜率很大。冒风险不怕,重要的是风险补偿充足!!!由于目前3A级信用债大多数为Q债,因此普通投资者是投不了的,只能是专业投资者参与。

 

 

 

      结论:

 

 

 

      未来无风险利率走向无法判断。但是3A级信用债可以重点关注,甚至摊大饼式介入。

 

 

 

      3、商品

 

 

 

       商品是2020年我研判最准的品种了,当然这里面有很大程度是运气的成分。商品这个方向上面,我依然要坦诚自己的知之甚少。这几年基本上也只是跟大家讨论石油。2020年随着各国的大放水,很多大宗商品也在上涨,但是多久会传导到CPI上面犹未可知,所以我对于商品会保持高度的关注。

 

 

 

       结论:

 

 

 

       通涨可能会来临,要高度关注,因为高通胀会引发高利率,刺破目前的资产泡沫。

 

 

 

       4、股市

 

 

 

        最后还是来说说股市吧。2020年我的风险溢价补偿模型继续完善,目前已经可以应用在不同的境外市场了。闲言少叙,我就直接说结论了。目前A股蓝筹股及指数方向处于相对充足阶段。目前A股中小盘指数方向目前处于绝对充足阶段,上涨概率较大。但是请大家注意,从概率上看未来一段时间A股中小盘指数上涨概率是大于蓝筹股指数的,但是并不意味着A股中小盘的表现一定会超过蓝筹指数,这俩之间没有相关性!!!只是上涨概率确实A股中小盘指数上涨概率较大!!!。另外根据我的模型有一些境外的股票市场指数目前也存在较大确定机会。说实话,A股整体的确定性已经不如我挑选的海外指数标的了,但是A股有一大非常重要的优势,币值升值(这个别的国家现阶段真的比不过)。因此在我的组合中QDII和A股指数都要配置。

 

 

 

     结论:

 

 

 

        在未来一段时间,我继续看多A股整体表现,尤其是中小成长指数的表现,对于蓝筹股要保持一定的警戒,因为目前蓝筹股所处的概率已经快转空了,所以要保持高度关注。另外请大家注意外盘QDII基金的相关投资机会!

   

 

         好了,股、汇、债、商都给大家按照我的思路分析了一下,希望对大家在新的一年里有所帮助。

 

企鹅2020年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=230881

 

企鹅2019年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=218719

 

企鹅2018年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=206574

 

企鹅2017年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=188838

 

企鹅2016年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=158044

 

企鹅2015年实盘思路分享:http://bbs.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=127042


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